Предположим, что вы получили 1 миллион долларов для равных инвестиций в десять начинающих компаний, и вам сказали, что вы получите 100 миллионов долларов, если все десять потерпят неудачу и потеряют все свои инвестиции. Вы уверены, что можете потерять все свои деньги?
Этот, казалось бы, странный вопрос подчеркивает важный момент о роли удачи и мастерства в инвестировании ангелов. Если вы не можете гарантировать, что потеряете свои инвестиции в ангела, тогда в этой деятельности должна быть удача. Более того, если неудача необходима для того, чтобы потерять все свои деньги на нижней стороне, тогда удача может также понадобиться, чтобы заработать на верхней стороне.
$config[code] not foundКак удача влияет на инвестиции в стартапы
Теперь предположим, что стоит попытаться потерять все свои деньги, выбрав стартапы для инвестирования. Возможно, вы обязаны понести убыток в 10 миллионов долларов, чтобы попытаться заработать 100 миллионов долларов, определив десять стартапов, которые потерпят неудачу и уничтожат все ваши инвестиции. Вы бы приняли эту сделку? Если вы не примете эту сделку, вы должны поверить, что существует определенное количество неудач, которые могут привести к тому, что одна из ваших компаний выживет и тем самым приведет к потере 10 миллионов долларов.
Помните, что удача режет оба пути. Вам может повезти, и вы встретите победителя, и вам не повезет, и вы вообще не сможете выбрать победителей. Этот момент имеет другое значение для инвестиций в стартапы. Если вы не уверены, что можете выбрать проигравших, то почему вы думаете, что можете выбрать победителей?
Но не попадайтесь в ловушку мышления, удача симметрично влияет как на верх, так и на минус. Люди любят симметрию и склонны полагать, что удача и удача будут иметь одинаковое влияние на инвестиции ангелов. Это не должно быть правдой. Как сказал мне один инвестор-ангел, который финансировал более шестидесяти стартапов, «один удар неудачи может разрушить компанию, но один удар удачи не может сделать компанию успешной».
Когда удача играет роль, вам нужно большое портфолио. В долгосрочной перспективе, а именно это и есть инвестирование ангелов, вам нужен очень большой размер выборки, чтобы определить, есть ли у кого-то какие-либо навыки в этой деятельности.
Более того, относительный баланс между удачей и умением инвестировать говорит вам о размере вашего инвестиционного портфеля.Чем больше зависит удача, тем больше размер выборки, необходимый для вывода. Как обнаружил французский математик Авраам де Моивр, «изменение среднего значения обратно пропорционально размеру выборки».
Как насчет баланса между базовой ставкой и индивидуальным случаем? Амос Тверский и Даниэль Канеман сказали, что прогноз зависит от определения баланса между ними. В переводе на удачу и умение, это означает, что если умение является наиболее важным, вам следует тщательно взвесить индивидуальный случай. Но если удача является наиболее важной, то вам следует сосредоточиться на базовой ставке.
И последнее, что я хотел бы сказать об удаче, - о том, как плохо люди приписывают удачу. Большинство людей ужасно понимают причину результатов. Мы склонны искать шаблоны в случайных данных. Это означает, что если кому-то повезло и он выбрал победителя в первый раз, это не означает, что он знает что-то о выборе победителей. Следуя совету или инвестиционному выбору того, кому повезло в первый раз, вы не получите более высокую прибыль. Подражание чужому подходу имеет смысл только в том случае, если его умение повлияло на эффективность их инвестиций.
* Эта часть - моя интерпретация нескольких презентаций опытного инвестора-ангела, который предпочел бы остаться анонимным.
Удача фото через Shutterstock
