Эта интересная новость пришла из Японии: рынок первичного публичного размещения акций (IPO) для малых и средних предприятий (МСП) в Японии раскален.
Терри любезно дал мне разрешение предоставить эту расширенную цитату, так как бюллетень еще не размещен в Интернете:
Хотя профессионалов фондового рынка беспокоит чрезмерное количество IPO в Японии в настоящее время, в общей сложности 151 IPO (по состоянию на сентябрь 2004 г.) со стоимостью, в два раза превышающей аналогичное время прошлого года, составляет 1,5 трлн иен ($ 13,6 млрд), Замечательная вещь происходит на низовом уровне. Владельцы малого бизнеса по всей Японии начинают верить, что они тоже могут стать публичными, и охотно подталкивают свои компании к достижению квалификационной планки: общепринято считать, что продажи составляют 1,5 млрд. Иен (13,6 млн. Долл. США) и 10% прибыли. И вместе с ними друзья, родственники и ангелы-инвесторы ловят ошибку IPO.
В качестве примера можно привести два знакомства с процветающим медиа-бизнесом на прошлой неделе. Они обладают способностью выпускать высококачественные журналы и веб-контент и превратили его в аутсорсинговый бизнес. Их японские клиенты считают, что вы не сможете общаться с покупателями, если не станете привлекать их оригинальными материалами, и, таким образом, бизнес будет расти, и в следующем году продажи вырастут вдвое. При нынешних темпах, и они уже приносят прибыль, они будут соответствовать требованиям IPO своей компании в 2007 году.
Несколько недель назад их заметила местная компания по ценным бумагам, фирма второго уровня, которая выбирает кандидатов на IPO и пытается подключить их до появления крупной фирмы и предлагает нашим друзьям начать подготовку к IPO. Хотя они никогда раньше не рассматривали возможность стать публичной реальностью, будучи погруженными в мелочи управления компанией и получения прибыли, эффект как для них, так и для их персонала был гальванизированным. Теперь они впервые думают о том, чтобы взять вторую стадию финансирования, и даже надеются захватить одного из своих конкурентов, чтобы увеличить свой бизнес. Шум от IPO в их офисе ощутим, и все стремятся к успеху - само собой разумеется, что их производительность действительно растет.
Это хорошо? Что ж, с одной стороны, это пахнет ментальным менталитетом, и нужно задаться вопросом, есть ли у каждой (и практически у каждой) прибыльной компании с доходом, превышающим 1 млрд. Иен ($ 9 млн.), Средства, чтобы стать публичными и выдержать расходы и общественный контроль. В частности, тем, кто пытается вытолкнуть рост своих компаний за пределы естественного (органического роста) предела, может быть трудно справиться с любыми спадами на рынке и другими неудачами. Вне IPO-ориентированных инвесторов не сидеть сложа руки, когда цифры пропускаются - и многим начинающим руководителям будет трудно это принять.
Но, с другой стороны, обогащение является отличным стимулом, и консервативные МСП Японии открываются. Повсюду генеральные директора мечтают о мечтах, которых раньше не могли себе позволить - и это здорово. Это означает гораздо лучшую циркуляцию идей и интеллектуальной собственности, больше внедряемых изобретений, большее взаимообогащение с иностранными фирмами и, как правило, признание внешних ресурсов, если эти ресурсы означают конкурентное преимущество и лучший результат на рынке IPO.
Так что, вероятно, самый актуальный вопрос, который остается, заключается в следующем: справятся ли фондовые рынки Японии с таким массовым подъемом кандидатов на IPO? Следующая пара недель расскажет, как три крупных IPO осуществятся. Тем не менее, мы полагаем, что эти крупные IPO привлекут инвесторов другого типа, и поэтому те, кто находится на рынке, чтобы купить более мелкие IPO, все еще будут там и будут активны.
В средствах массовой информации было несколько комментариев о том, что рынок обеспокоен тем, что рынок IPO может смягчиться, например, в случае производителя конфет Sansei, рыночная цена которого открылась ниже, чем цена до IPO в первый день торгов. Однако, несмотря на все трудности, не через неделю другая компания, GF Ltd., штурмовала ворота с удивительным приростом в 270% в первый день по цене до IPO - показывая, что хорошие времена все еще с нами.
