Инвестиции в Angel - усилия частных лиц по финансированию частных компаний, принадлежащих и управляемых людьми, которые не являются ни их друзьями, ни их родственниками, - сейчас значительно выше, чем в 2002 году, когда впервые стали доступны данные для отслеживания этой деятельности.
Я сравнил данные Центра венчурных исследований в Университете Нью-Гемпшира, который собирает ежегодные данные об активности ангелов в Соединенных Штатах, с данными Бюро переписей о количестве предприятий-работодателей и населения. Это сравнение показывает, что компании, финансируемые ангелами, как доля предприятий США с работниками, существенно выросли с 2002 года. В 2013 году на тысячу работодателей приходилось 13,99 предприятий, поддерживаемых ангелами, по сравнению с 7,27 в 2002 году.
$config[code] not foundК сожалению, данные о количестве предприятий-работодателей за последние годы недоступны. Но мы можем сравнить количество инвесторов-ангелов с населением, чтобы увидеть, что произошло с инвестированием ангелов в последнее время. Как показано на рисунке ниже, доля «активных ангелов» в населении США также значительно возросла с 2002 года. В 2015 году эта доля была на 36 процентов выше, чем в 2002 году.
Инвестиционная активность Angel также увеличилась относительно активности венчурного капитала. В 2002 году в Соединенных Штатах было 13,3 компаний, поддержанных ангелами, для каждого бизнеса, финансируемого венчурным капиталом, как показывает сравнение данных Национальной ассоциации венчурного капитала и Центра венчурных исследований. В 2015 году это соотношение составило 19,2.
Подобные закономерности можно увидеть, сравнив ангелов с венчурными фондами. В 2002 году на каждый действующий фонд венчурного капитала приходилось 108,9 активных ангелов. В 2015 году в активном фонде венчурного капитала было 249,1 активных ангелов.
Описать, что произошло, легко; объяснять, почему это произошло, нет.
Развитие краудфандинга акций не может объяснить рост инвестиционной активности ангелов. Закон Jumpstart Our Business Startups (JOBS), делавший возможным краудфандинг акций, не был подписан до 2012 года, а правила Комиссии по ценным бумагам и биржам для краудфандинга неаккредитованных инвесторов не были приняты до мая 2016 года. Таким образом, краудфандинг акций реализация не является объяснением тенденций.
Рост групп ангелов может объяснить увеличение инвестиционной активности ангелов между 2002 и 2007 годами, но это не может объяснить то, что произошло с 2007 года. Группы Ангелов не уменьшились в количестве или членстве с 2007 года, поэтому они не могут нести ответственность за эту должность. 2007 падение активности ангелов. И кроме того, только меньшинство ангелов являются членами этих групп.
Если мы проигнорируем данные за 2011 год на приведенном выше рисунке, то общие экономические условия являются правдоподобным объяснением этой тенденции. С 2002 по 2007 год экономический рост и жилищный бум увеличили инвестиционную активность ангелов. Эта деятельность получила удар с Великой рецессией. Последующее восстановление привело к относительно скромному восстановлению активности ангелов. Опасения по поводу пены на рынке венчурного капитала в 2015 году объясняются недавним падением.
Выгода к этому объяснению заключается в том, что оно не объясняет всплеск и падение активности ангелов в период между 2010 и 2012 годами. Число ангелов на душу населения выросло почти на 19 процентов в период между 2010 и 2011 годами, а затем упало почти на 17 процентов в период между 2011 и 2012 годами, окончание 2012 года примерно там, где оно было в 2010 году. Мало того, что размер этих ежегодных сдвигов невероятно велик, но тот факт, что цифры оказались очень близки к тому, с чего они начали, говорит о том, что неправильное измерение является лучшим объяснением того, что произошло в 2011 году.,
Если мы проигнорируем этот год, инвестиционная активность ангелов, похоже, будет отслеживать экономику, повышаясь, когда она хорошая, и снижаясь, когда она слабая.
Изображение: создано на основе данных Центра венчурных исследований и Бюро переписей США
1 комментарий ▼
