Согласно недавно опубликованной статистике Cambridge Associates, венчурные компании (VC) в последние годы работали плохо. Анализ, проведенный консалтинговой фирмой, показал, что нормы прибыли существенно сократились по сравнению с двузначными годовыми показателями, которыми они пользовались в 1990-х годах. По состоянию на 30 июня 2010 года пятилетняя доходность для партнеров с ограниченной ответственностью (LP) составила всего 4,27 процента; 10-летняя доходность была отрицательной 4,15 процента.
$config[code] not foundПоскольку большинство венчурных капиталистов богаты, вам не следует беспокоиться о том, что плохая финансовая прибыль создает для них истинные трудности. Но вы должны быть обеспокоены тем, что их низкие доходы наносят ущерб экосистеме для развития быстрорастущих стартап-компаний в Соединенных Штатах.
Сторона по сбору средств
Деньги венчурных капиталистов, как правило, поступают не от самих венчурных капиталистов, а от LP, которые инвестируют с целью получения большей прибыли, чем обеспечивают альтернативные инвестиции. Поскольку в последние годы доходы от венчурных инвестиций отставали от доходов других классов инвестиций, ЛП перераспределяли свои деньги из венчурного капитала. В результате венчурные капиталисты не могут собрать столько денег, сколько раньше.
Национальная ассоциация венчурного капитала (NVCA) сообщила, что в прошлом году наименьшее количество венчурных фондов принесло новые деньги с 1993 года, и что отрасль привлекла только 15,4 миллиарда долларов в 2009 году, наименьшую сумму в реальном долларовом выражении с 2003 года. В результате снижения В прошлом году венчурный капитал управлял капиталом в 179 миллиардов долларов, что является наименьшим показателем в реальном выражении с 1999 года.
Поскольку отдача от венчурных инвестиций была низкой, многие из работающих в отрасли решили уйти. NVCA сообщает, что в 2009 году количество венчурных фондов сократилось до 1188, самого низкого показателя с 1999 года, и снизилось на 37 процентов по сравнению с пиком 2001 года. Только с 2007 по 2009 год число директоров венчурных компаний сократилось на 23,2 процента.
Инвестиционная сторона
Снижение сбора средств снижает количество инвестиций венчурных капиталистов. Хотя данные за первые три квартала 2010 года предполагают рост активности в этом году, NVCA сообщила, что венчурные капиталисты инвестировали только 18 миллиардов долларов в стартапы в 2009 году, наименьшее количество в реальном выражении с 1996 года. Точно так же NVCA обнаружил, что В 2009 году венчурные капиталисты заключили 2 802 сделки, что также является самым низким показателем с 1996 года.
Все меньше новых компаний получают венчурный капитал. 728 компаний, о которых NVCA сообщила, впервые получили финансирование в 2009 году, были самыми низкими с 1994 года.
Аналогичные слабые показатели наблюдаются в последующем финансировании. 1721 компания, которую отчеты NVCA получили дополнительное финансирование в 2009 году, была самой низкой с 1997 года.
В результате слабого начального и последующего финансирования данные NVCA показывают, что общее количество компаний, получивших финансирование (2 372) в прошлом году, и реальная долларовая стоимость инвестиций (17,7 млрд. Долл. США) были самыми низкими с 1996 года.,
Последствия
Очевидно, что индустрия венчурного капитала сокращается, по крайней мере, отчасти из-за плохих финансовых показателей в последние годы. Поскольку венчурные инвесторы вкладывают средства в стартапы, убывающая индустрия венчурного капитала означает, что меньше инвесторов с высоким потенциалом бизнеса получают деньги от этих инвесторов.
Это проблема, потому что компании с венчурным капиталом непропорционально чаще всего создают компании, создающие рабочие места и создающие богатство. Исследования показывают, что компании, финансируемые венчурным капиталом, в 150 раз чаще, чем в среднем, запускают для создания рабочих мест.
Маловероятно, что какой-то другой источник капитала заменит недостающие деньги венчурного капитала. Ангелы не являются хорошим кандидатом, потому что их инвестиции очень малы по сравнению с инвестициями в венчурные капиталисты. Отдельные ангелы редко вкладывают более 100 000 долларов в стартап, и, как я уже писал в другом месте, средняя сумма инвестиций группы ангелов составляет менее 250 000 долларов. Эти цифры намного ниже $ 6,3 млн, вложенных в среднюю сделку по венчурному капиталу в данных PricewaterhouseCoopers Money Tree за 2009 год.
Более того, как я указывал в предыдущей колонке, ангельские группы также сокращают количество финансируемых ими компаний.
Банки и другие поставщики долгов также не являются заменой. Они будут вступать в противоречие с законами о ростовщичестве, если будут взимать процентные ставки, необходимые для получения нормы прибыли, ожидаемой для инвестиций в рискованные молодые компании, в которые венчурные капиталисты вкладывают свои деньги.
Если типы быстрорастущих предпринимателей, которые получали венчурное финансирование в предыдущую эпоху, но не будут на сегодняшнем рынке, не найдут способ быстрого роста без венчурного капитала, то сокращающаяся отрасль венчурного капитала является проблемой для будущего высокого роста предпринимательство в США.
Примечание редактора: Эта статья ранее была опубликована на OPENForum.com под заголовком: «Неспособность венчурных капиталистов зарабатывать деньги является проблемой для предпринимателей». Переиздано здесь с разрешения.
3 комментария ▼
