В течение многих лет я сопротивлялся выплате начисленных процентов акселераторам как способа инвестирования в начинающие компании, потому что я неправильно думал о решении. Недавно несколько более умных инвесторов, чем я, объяснили мне, заставив меня сосредоточиться на том, что действительно важно - математике.
На протяжении многих лет я сопротивлялся оплате по двум причинам, ни одна из которых не очень хорошая. Во-первых, я получаю много пользы от инвестиций в стартапы. Мне нравится работать с основателями и разговаривать с ними. Если я вкладываю деньги в ускоряющий фонд, а не вкладываю деньги непосредственно в стартапы, я теряю эту утилиту.
$config[code] not foundНо эта логика ошибочна. Я не избегаю платить управляющим деньгами, чтобы помочь мне найти компании для покупки на фондовом рынке, потому что мне нравится выбирать акции. Я плачу им, чтобы определить возможности, которые имеют финансовый смысл.
Во-вторых, я считал, что оплата за доставку похожа на оплату розничных цен на одежду или мебель. И мои родители всегда учили меня, что покупать надо оптом, а не в розницу.
Но эта логика также несовершенна. Если вам приходится ехать на дальние расстояния и тратить полдня на свое время или платить за доставку или установку, покупка оптовых продаж не является чем-то особенным.
Что изменило мои мысли о заинтересованности в частном капитале?
Недавно некоторые умные соинвесторы показали мне ускоренную сделку, в которую они вступили. Сначала я побледнел от 35-процентной процентной ставки и сказал, что никуда не пойду. Но потом инвесторы показали мне математику и заставили меня по-другому думать о возможности.
Этот ускоритель инвестирует в 12 компаний в год. Он вкладывает 50 000 долларов в каждую компанию в обмен на 4,5 процента компании. Это означает, что предварительная оценка составляет $ 50 000 / 0,045 или 1,1 млн. Долл. США до переноса. Процентный процентный доход фонда составляет 35 процентов, поэтому эффективная оценка до вычета денежных средств после переноса составляет 1,1 млн долл. США / 0,65 долл. США или 1,7 млн долл. США.
Правильный способ думать об инвестициях - думать о том, смогу ли я создать портфель таких же хороших компаний, в которые я инвестировал, при средней оценке в 1,7 миллиона долларов.
Если я смотрю на компании, которые вошли в акселератор, по критериям, которые я обычно использую для определения стоимости - качество команды основателей, размер рынка и привлекательность на сегодняшний день, компании в этом акселераторе выглядят очень сильными. Все они имеют команды основателей со значительным опытом работы на рынках продуктов, на которые они выходят. Все они имеют миллиарды долларов плюс рынки. Средний доход составляет 10000 долларов в месяц. Я бы вообще оценил компании, которые выглядят так, значительно больше, чем 1,7 миллиона долларов. После того, как менеджеры фонда ускорились, я бы инвестировал в эти компании со средней оценкой на 50 процентов меньше, чем их рыночная оценка.
Для создания портфеля из двенадцати компаний требуется много работы. Как правило, я инвестирую около четырех процентов компаний, в которых я представлен или которые высылают мне материалы. Таким образом, чтобы создать портфель из двенадцати компаний, мне нужно найти и просмотреть около 300 компаний. Это занимает у меня не менее двух часов в день работы шесть дней в неделю. Но с ускорителем я получаю тот же портфель без каких-либо усилий.
Короче говоря, если я могу без особых усилий инвестировать в портфель стартапов с оценкой примерно в две трети их рыночной стоимости, то я должен сделать эти инвестиции. Если переносимый процент, включенный в этот инвестиционный расчет, составляет большие, уродливые 35 процентов, я должен его игнорировать.
Иногда это платит, чтобы нести.
Проведение фото через Shutterstock
