Как изменилось финансовое состояние частных компаний за последние годы?

Как и следовало ожидать, финансовое состояние частных компаний существенно изменилось за последние двенадцать лет, поскольку страна пережила конец жилищного бума; финансовый кризис, который едва не разрушил Уолл-стрит; самый глубокий экономический спад со времен Великой депрессии; и пять лет одного из самых слабых экономических восстановлений в стране. Но вы можете быть удивлены, узнав, как изменились эти финансовые показатели. Изменения не все, как можно было предсказать.

$config[code] not found

Давайте начнем с очевидного. Чистая прибыль частных компаний неуклонно восстанавливается после окончания Великой рецессии. Используя собственную базу данных финансовой отчетности более 100 000 частных компаний с годовым объемом продаж менее 10 миллионов долларов США, поставщик финансовых данных Sageworks обнаружил, что маржа прибыли в частных компаниях увеличилась с 3,2% в 2009 году до 8,5% в 2014 году., Хотя улучшение самих показателей прибыли неудивительно, но сила восстановления в этом. Данные Sageworks показывают, что размер прибыли в частных компаниях с объемом продаж менее 10 миллионов долларов в настоящее время намного выше, чем диапазон от пяти до шести процентов, который они занимали в последние годы жилищного бума и до Великой рецессии.

В последние годы частные предприятия сокращают свою зависимость от долгов. Sageworks сообщает, что отношение долга к собственному капиталу частных американских компаний с объемом продаж менее 10 миллионов долларов в 2014 году составило 2,8, что является самым низким уровнем после Великой рецессии. Кроме того, данные Sageworks показывают, что это низкое соотношение долга к собственному капиталу присутствует в различных классах небольших компаний.

Время делевереджа удивительно. Как показывают данные Sageworks, после достижения в течение пяти лет или около 3,1 в течение пяти лет соотношение долга к собственному капиталу для всех частных предприятий с объемом продаж менее 10 млн. Долл. США впервые начало снижаться. Кроме того, текущее соотношение долга к собственному капиталу остается высоким по историческим меркам, превышая уровень в любом году с 2002 по 2006 год, когда экономика стабильно росла.

Отношение долга к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) снижается с 2010 года и в настоящее время составляет 5,6, указывают цифры Sageworks. Тенденция к снижению наблюдается для предприятий с объемом продаж ниже 1 миллиона долларов США; с объемом продаж от 1 до 5 миллионов долларов; и те с продажами от 5 до 10 миллионов долларов. Эта тенденция, скорее всего, отражает улучшение доходов частных предприятий в большей степени, чем сокращение заимствований в этих компаниях.

Частный бизнес по-прежнему имеет гораздо больше долгосрочных долгов, чем в годы до Великой рецессии. Как показал анализ Sageworks, за годы жилищного бума соотношение долгосрочных обязательств и активов выросло с 24,2 процента в 2002 году до 31,1 процента в 2006 году. Удивительно, но отношение долгосрочного долга к активам продолжало расти во время финансового кризиса и Великой рецессии, достигнув 38,6 процента в 2010 году. Затем оно оставалось стабильным в течение трех лет, а затем начало падать в 2012 году, достигнув 32,5 процента в 2014 году.

Наиболее удивительной тенденцией было увеличение краткосрочных заимствований. По данным Sageworks, в 2002 году краткосрочный долг составлял мельчайшие 0,05 процента активов частных компаний. За последние 12 лет это соотношение неуклонно росло и в настоящее время составляет 1,9 процента. Хотя эта доля невелика в абсолютном выражении, ее устойчивая тенденция к росту и согласованность по секторам промышленности и классам бизнеса неожиданны. (Соотношение краткосрочной и долгосрочной задолженности также резко возросло - с 0,21 процента в 2002 году до 2,74 процента в 2014 году - что указывает на то, что эффект заключается в изменениях в пассиве баланса.) Неясно, имеет ли эта тенденция отмечает изменение предпочтений частного бизнеса в отношении краткосрочного долга или того, что его доступ к краткосрочному долгу улучшился быстрее, чем доступ к более долгосрочным займам.

2 комментария ▼