Документ, опубликованный в прошлом году Трейси Махом из Совета управляющих Федеральной резервной системы и Джоном Уолкеном, ранее входившим в эту организацию, показывает, насколько важен доступ к кредитам для выживания малого бизнеса.
Используя данные Федерального резерва по обзору финансов для малого бизнеса, Мах и Уолкен обнаружили, что предприятия, которые имели меньший доступ к кредитам в 2003 году, с большей вероятностью обанкротятся в период между 2004 и 2008 годами. Кроме того, они обнаружили, что показатели бизнеса доступ к кредитам в большей степени предсказывал выживание компании, чем атрибуты бизнеса, владельца и рынка.
$config[code] not foundКогда эта статья впервые вышла, я думал, что результаты были самоочевидными. Если кредиторы хорошо справляются со своей работой, то им следует предоставлять больше кредитов лучшим компаниям, управляемым более талантливыми учредителями. Таким образом, предприятия, которые имели более широкий доступ к кредитам в 2003 году, должны были выжить в течение следующих пяти лет с большей вероятностью, чем другие компании. Предположительно, они были лучшими компаниями.
Но, подумав дальше, я думаю, что этот документ иллюстрирует важную проблему, с которой сталкиваются центральные банкиры, такие как Бен Бернанке. Если доля талантливых владельцев малого бизнеса с хорошими бизнес-идеями примерно одинакова, будь то 2008 или 2012 год, то этот документ показывает важность правильной государственной политики в отношении кредитоспособности.
Когда стандарты банковского кредитования слабее, тогда средний бизнес имеет больший доступ к кредитам, чем когда стандарты банковского кредитования более жесткие. Это означает, что средняя небольшая компания с большей вероятностью выживет в годы, когда кредит для малого бизнеса легче получить.
Этот момент подчеркивает ключевой вопрос для председателя ФРС: Должен ли центральный банк поощрять кредиторов иметь простые или жесткие стандарты кредитования? Если стандарты будут низкими, тогда все больше компаний получат доступ к кредитам и будут выживать со временем. Но если сами предприятия не лучше, чем при высоких стандартах, то низкие стандарты означают, что банки поддерживают слабые предприятия с помощью беспроцентных кредитов.
Поскольку мы не знаем, какими должны быть жесткие стандарты кредитования, ФРС рискует совершить одну из двух ошибок, создавая стимулы для банков предоставлять кредиты малому бизнесу. Если это заставит банки поддерживать высокие стандарты кредитования, которые слишком высоки, то это приведет к краху многих малых предприятий, в том числе тех, которые должны остаться в эксплуатации. Но если Федеральная резервная система разрешает банкам поддерживать слишком низкие стандарты кредитования, то это заставляет банки поддерживать малые предприятия, которые не являются жизнеспособными.
Я рад, что не пытаюсь устроиться на работу председателем Федерального резервного банка.
Фото буксира через Shutterstock
2 комментария ▼
