В последнее время я много размышлял о том, как ангелам, заинтересованным в вложении средств перед началом посева, вкладывать деньги в начинающие компании. Я пришел к выводу, что инвестировать в фонды акселераторов лучше, чем присоединяться к группе ангелов.
$config[code] not foundГруппы Angel - это коллективы инвесторов, объединяющие фонды и управление. Еще в 1994 году, когда началась первая группа ангелов, они стали важным организационным новшеством в финансировании на ранней стадии. Объединив свои усилия, инвесторы смогли получить доступ к лучшему потоку сделок, лучше оценивать и контролировать компании и заключать более выгодные сделки, чем они могли в одиночку. Однако с тех пор, как в 2005 году были введены в действие ускорители бизнеса - организации, которые предоставляют капитал и наставничество для компаний, занимающихся подготовкой к посеву, ангелы перераспределяют свой капитал из групп ангелов в фонды-ускорители по трем причинам.
Преимущества инвестирования в акселераторские фонды
Низкие оценки
Инвестиции в ускорительные фонды значительно снижают цену, которую ангелы платят за свои инвестиции. Ежегодный отчет Halo за 2016 год показывает, что средняя оценка стартапа группой ангелов в 2016 году составила 3,65 миллиона долларов. Типичный ускоритель предоставил 25 000 долларов в обмен на 6 процентов акций компаний. Это приблизительно 417 000 долларов. Даже после того, как процентная ставка составила 20 процентов, стоимость типичной компании группы ангелов в 7,3 раза выше, чем у обычной компании-акселератора. (Это правда, что акселератор получает обыкновенные акции, а группа ангелов, вероятно, получает привилегированные акции.)
Чтобы рациональный инвестор вкладывал деньги в компанию через типичную группу ангелов вместо типичного фонда-акселератора, он или она должны верить, что у компании будет в семь раз выше вероятность положительного выхода или в семь раз лучше выхода. Это довольно маловероятно.
диверсификации
Вложение средств в ускорители резко увеличивает объем диверсификации, которую получают ангелы. Исследование American Angel Survey, в котором сообщается об информации чуть менее 1700 ангелов, показывает, что средний размер портфеля ангела равен семи. Согласно анализу инвестиционных данных ангелов, это слишком маленький портфель, чтобы гарантировать, что инвестор получит приемлемый финансовый доход. Моделирование данных о доходности по методу Монте-Карло показывает, что инвесторам необходимо создать портфель из более чем 50 инвестиций, чтобы вероятность возврата инвестиций в два раза превышала 90%.
Благодаря средствам для ускорения инвесторы-ангелы получают высокую степень диверсификации. Типичный акселераторский фонд делает около 12 инвестиций в год, примерно в пять раз выше, чем у обычного ангела. Вкладывая средства в ускоряющий фонд, бизнес-ангел имеет гораздо большую вероятность достижения диверсификации, необходимой для получения достойного дохода от инвестиций в ангела.
Время
Инвестиции в ускорительные фонды значительно сокращают время, которое ангелы тратят на инвестиции. Когда ангелы вкладывают деньги как часть группы ангелов, они должны посещать собрания, чтобы увидеть, как основатели выступают, принять участие в комплексной проверке, чтобы определить, хотят ли они инвестировать, договориться о сроках заключения с учредителями и проконтролировать свои инвестиции. С инвестициями в фонд акселератора ангел не должен делать ничего из этого. Управляющий директор акселератора предпринимает эти действия в обмен на получение начисленных процентов. Таким образом, альтернативная стоимость времени инвестора намного ниже с фондами акселераторов, чем с группами ангелов.
Короче говоря, ангелы тратят меньше времени, инвестируют по более низкой цене и получают больше диверсификации, вкладывая средства в ускорители, чем в присоединение к группам ангелов. Получение более диверсифицированного портфеля по более низкой цене с меньшими усилиями - лучший способ инвестировать в начинающие компании.
Ускорение фото через Shutterstock
