Как известно любому, кто участвовал в соглашении о венчурном капитале, соглашение о привлечении средств обычно содержит так много положений, что кому-то неопытному нужен глоссарий для его прочтения.
Часто в одном из этих положений обсуждается «перетягивание прав». Как объясняет Investopedia, эти права позволяют «мажоритарному акционеру заставить миноритарного акционера участвовать в продаже компании».
Согласно данным, собранным юридической фирмой Cooley LLP, включение ограничений на права в соглашения о ВК становится все более распространенным явлением. На приведенном ниже рисунке показана доля соглашений о венчурном капитале, для которых Кули предоставил юридическую работу, в которую были включены права человека. Хотя доля соглашений с ограничением прав никогда не превышала 50 процентов до 2006 года, с тех пор она никогда не опускалась ниже 50 процентов. А со второго квартала 2009 года он превышал 60 процентов в каждом измеренном трехмесячном периоде.
$config[code] not foundПочему возросло использование перетаскивания прав? Как объясняет в своем блоге венчурный капиталист Брэд Фелд, когда продажа компании происходит по низкой цене, простые акционеры (которые часто являются учредителями) обычно зарабатывают очень мало после того, как отдают предпочтение венчурным капиталистам. В результате предприниматели часто сопротивляются таким продажам. Чтобы гарантировать, что они могут продавать компании, даже если учредители (или другие акционеры) выступают против продажи, венчурные капиталисты затягивают права в свои финансовые соглашения.
Более широкое использование перетаскивания прав отражает мнение инвесторов о том, что в будущем компании, финансируемые венчурным капиталом, могут быть проданы относительно дешево.
1
